中國股市發展至今已22載，而財務欺詐、內幕交易、權錢交易依然大行其道。究其根本，IPO審批制可謂亂象之源，對此社會已有共識。
IPO審批制的危害大致可以羅列如下：（1）扭曲IPO供求關係，導致本益比長期處於高位的堰塞湖，破壞證券市場優化資源配置的功能。（2）高本益比創造了巨大套利空間，也刺激了上市公司造假衝動；（3）IPO審批制把上市融資變成了少數人的特權，成爲腐敗的溫牀；（4）證監會把審批作爲主業，導致監管職能嚴重邊緣化，可謂本末倒置。
在這樣的市場中，公司忙於融資、套現，沒有長期成長的動力，投資者行爲（甚至包括基金等機構投資者）嚴重短期化，年換手率一直處於世界領先水準，一家上市公司（600137）居然在15年內更名12次，這樣「雷人」的記錄可謂中國股市的恥辱。各級政府也是亂象的推波助瀾者，屢屢通過稅收優惠、補貼、重組，創造出股市衆多的「不死鳥」（例如「京東方」）。被寄望成爲「中國的那斯達克」的創業板，最終證明成了「業績變臉板」。
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