希臘

Lex專欄:再次減記希臘債務

至少在未來10年內,希臘很難擺脫其堆積如山的債務。因此,在政治因素的驅使下,最終再次減記希臘債務可能變得既必要又可行。

希臘及其債權人已經進入加時賽;目前雅典踢進了所有的球——多數進了自家球網。希臘2013年預算顯示,該國經濟衰退持續,將無法實現任何一項財政目標,不管是債務比率、基本盈餘抑或私有化收入。正在德國和希臘起作用的政治因素意味著,目前半心半意的「救助」可能最高還將延期兩年——代價是再次拿出300億歐元實施金融援助。不過請不要弄錯了。希臘債務即將再次被減記。這只是個時間早晚的問題而已。

希臘一直未能達到其目標,程度之甚,已到了超乎想像的地步。例如,希臘預算預計,該國明年債務與國內生產毛額(GDP)比率將比190%略低幾個基點——比一個月前的預測高10個百分點。此外,預算案及相關結構和財政改革很難在下週獲得議會批准:聯合政府在這些措施上分歧嚴重。

不過,有充足的理由不把希臘從徒勞無功的改革努力中立即解救出來。希臘只有在巨大的外部壓力下才能實現結構和財政改革。過早減記債務將移除這種壓力,爲其他高負債國家樹下誤導的榜樣。例如,愛爾蘭債務與GDP比率正逼近120%,而義大利已經突破這一水準。

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