希臘與歐元區其他國家之間的關係越來越讓人想起冷戰期間的恐懼制衡。當然，我們指的是金融恐怖，希臘不是蘇聯，但態勢驚人地相似。
先從希臘的選擇開始。區分預算因素和外部因素十分重要。據預計，希臘2012年將出現輕微的基本預算赤字。如果希臘違約，迫使歐洲夥伴切斷援助，那麼希臘就必須進一步實施緊縮，但幅度會很小。不過，希臘經常賬戶赤字預計仍將達到國內生產毛額(GDP)的近8%。如果沒有援助也沒有大規模私人資本流入，歐洲央行(ECB)就必須進一步提高敞口。如果歐洲央行拒絕這麼做（可能性很大），希臘就將被迫退出歐元區，並且將不得不倉促結束外部赤字。經濟的其餘部分將陷入混亂。將大規模發生金融紊亂，引發一連串破產。貨幣將大幅貶值，人們無力購買外國商品，尤其是在政策機構毫無信用可言的情況下。最終，貨幣貶值將重建競爭力，但損失是非常慘重的。
無疑，希臘單方面違約將使其夥伴付出高昂代價。各國官方通過援助貸款而持有的希臘敞口、歐洲央行對希臘央行的索償權以及歐洲央行持有的政府債券總計超過2500億歐元。此外還有私人部門的銀行貸款和權益敞口，大約爲1000億歐元。
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