5月10日，美國金融市場上，正如《土撥鼠日》(Groundhog Day)一片的故事一樣，歷史再次重演。一家大型老練機構的衍生品業務出現10位數損失，舉世震驚，其股價暴跌。幾位評論人士說「我早就預言過了」，部分政客則嚷嚷著要實行改革。先前發生過多次類似事件，如1995年的霸菱銀行(Barings Bank)、1998年的長期資本管理公司(Long-Term Capital Management)、2000年的安然(Enron)以及2008年的幾家華爾街企業，尤其是雷曼兄弟(Lehman Brothers)和美國國際集團(AIG)。這次摩根大通(JPMorgan Chase)出現同樣問題，衍生品業務損失20億美元，投資者震驚。
每一次，受害者都是被認爲運營良好、相對安全的機構，而問題都可歸咎於金融創新以及錯誤地表明相關頭寸風險較低的數學模型。上述每家公司都交易複雜的金融合約，然後使用一個數字——「在險價值」(VaR)——估算交易可能遭受的最大損失，就像天氣預報員估計即將到來的颶風季可能造成的損失那樣。
直到最近，摩根大通估計其相關交易的在險價值僅爲6700萬美元。這意味著，按照它的計算，其損失不會超過這一數字的機率達到95%。考慮到摩根大通披露的資訊，投資者原本認爲，即使出現最糟糕的情況，損失也不過1億美元，想不到竟會鉅虧20億美元。不祥的是，該銀行執行長傑米•戴蒙(Jamie Dimon)近日警告稱，損失可能進一步擴大，並且承認該行用以計算交易風險的模型「不完善」。24小時後，摩根大通市值蒸發140億美元。
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