不良債務

「禿鷲」盯上中國

由於中國經濟成長逐漸放緩,許多不良債務投資者開始盯上那些負債過重的中國公司。但是,對著「腐肉」大快朵頤說起來容易,真正做起來恐怕並不簡單。

「禿鷲」正向東方飛來。從近期宣佈計劃進軍香港的Kohlberg Kravis Roberts(簡稱KKR),到阿波羅管理公司(Apollo Management)和美國金融家威爾伯•羅斯(Wilbur Ross),許多不良債務投資者似乎正對中國虎視眈眈。

你沒法指責這些所謂的「禿鷲基金」。由於中國經濟成長逐漸放緩,人們自然有這樣的看法:在繁榮時期舉債過重的企業將開始走下坡路。但是,對著「腐肉」大快朵頤說起來容易,真正做起來恐怕並不簡單。

「在中國,成爲一個不良債務投資者不像在歐洲或者美國那麼單純,因爲中國不具備明晰的法治。」安永(Ernst & Young)交易諮詢服務主管龐若柏(Robert Partridge)向FT專欄beyondbrics表示,「不良債務投資的關鍵完全在於法律的確定性,以及能夠通過法庭控制企業和它們的資產。」

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