使美國經濟屈服的，並非「影子銀行」。對各種非銀行投資管道、投資工具和投資結構的去槓桿化，放大了房價不斷下跌的影響，並使危機全球化。然而問題的核心與任何其它銀行危機並無二致，即各大主要銀行的草率放貸。要理解美國的問題，看看中國的情況就知道了。最新數據顯示，中國貿易順差不斷擴大，同時居民消費價格指數漲至6.4%，進一步加劇了人們對經濟過熱的擔憂。但儘管人們對中國的影子銀行存有疑懼，真正巨大的風險，可能蘊含於真正的銀行中。
監管者的擔心是可以理解的。在所有非正式信用媒介中，委託貸款是規模最大的一種。根據野村證券(Nomura) 的估計，委託貸款佔銀行總貸款的7%。在這種貸款方式下，銀行爲存款者和貸款者之間的第三方貸款提供中介服務，並收取一定費用。因爲銀行對這種貸款及相關資金並不承擔風險，也不收取利息，因此通常只在表外記錄本金數額。在中國收緊對正式貸款的行政管控之後，此類交易的數量出現了爆炸性成長。
即便如此，假如去年年終披露的風險敞口最大的銀行——中國建行(China Construction Bank)——將委託貸款移入資產負債表，總額將爲7780億元人民幣（合1200億美元），規模仍遠遠小於該行成長迅速的自住型房貸——略高於1兆元人民幣。對於中國工商銀行(ICBC)而言，與它提供給制造業的9700億元人民幣貸款相比，3950億元人民幣的委託貸款也是小巫見大巫。製造業是目前出現壞賬比例最高的行業。
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