本文摘自我的小書 《一個證券分析師的醒悟》。 它介紹了一個嚴謹的數量化的選股方法，逼著你避免主觀意志和投機取巧。本人坦白，我沒有做到，但是也許很多讀者有這樣的自制力。不管怎樣, 文中介紹的概念很值得大家思考: 要把估值與企業的利潤率綜合起來考慮。
我和很多人一樣，喜歡股市不僅因爲試圖賺錢，而且因爲它變幻無窮，很刺激。但是，有很多嚴謹的投資者認爲，我們這兩個目標實際上是有矛盾的。你必須放棄「尋歡」的念頭，因爲這種念頭對股市來說是邪念。怎樣才能做到這一點？有的基金公司用數學模型來確定買什麼賣什麼，以及何時買何時賣。有些個體投資者完全放棄選股的樂趣（或者說是麻煩），而把錢投資在基金上，長期不理它。 去年，我讀了一本有趣的書 《股市穩賺》 （The Little Book That Beats The Market），書的作者喬爾•葛林布拉特（Joel Greenblatt）倡導大家走一條容易走，但又似乎很嚴謹的道路。
他的方法很簡單：把所有的3500家公司按照有形淨資產回報率（returns on tangible capital employed）從高到低排序，再把他們按照「企盈率」 排序（企業價值除以運營利潤，即EV/EBIT）。然後挑選出那些在兩項指標中加起來最好的公司，分4～5個月陸續建倉，以減少市場風險。總共投資20～30家公司以分散個股風險。每過12個月重複此項工作。堅持這種投資方法至少4年。
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