新年伊始，我不知道此時是否該重新審視自己從2008年第四季度以來的觀點——即市場總體看漲。面對人們對前景越來越普遍存在的一些擔憂，我開始問自己，是否該收斂樂觀的看法？
簡短而言，無論是過去還是現在，答案都是否定的。中國股市的估值並未明顯高於其長期趨勢水準，投資者行爲也不像市場見頂時那樣激進。流入股市的資金並不過量，許多投資者繼續攀爬「憂慮之牆」(wall of worry)——這正是牛市的典型特徵。
我在中國生活了將近一年，對投資中國的理由深信不疑，這影響到了我的觀點。中國並不只是尋常的新興市場。它是在亞洲佔據主導地位的經濟體，也是世界上最重要的兩個國家之一。這將持續對投資者產生重大影響。
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