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中國可轉債市場重煥生機

安邦諮詢:中國金融市場的問題是創新不足。可轉債市場不斷壯大既豐富了可供選擇的投資品種,又爲將來發展基礎衍生品埋下了伏筆,可謂一舉兩得。

中國經濟從封閉走向開放、從計劃型走向市場型,經歷了一個漫長的過程。作爲現代經濟的核心,中國金融市場這些年來也取得了長足的進步。但是,當前中國國內金融市場的深度和廣度相比國外成熟市場而言還有明顯的不足。其中,可轉換債券就是一個尚待發展的新興金融工具。自2002年開始,中國國內可轉債市場最高規模曾達到過300億元,但由於發行規模的持續萎縮,可轉債變得嚴重的供不應求。到今年年初,滬深可轉債存量餘額不到120億元。現在,隨著中行、工行這兩個「巨無霸」的加入,可轉債市場終於扭轉了頹勢,步入新的發展期。

今年6月,中國銀行推出了規模達400億元的可轉債。眼下市場又要迎來年內的第二次擴容了。18日晚,工商銀行發佈公告稱,該行發行可轉換公司債券以補充資本金的申請得到證監會發審委的正式批准。按照3個月前工行股東大會通過的A股可轉債計劃,工行將發行總規模不超過250億人民幣,期限爲6年,按年付息,票面利率不超過3%的可轉債。如果再算上計劃於年內發行的中國石化230億可轉債的話,年底國內可轉債規模可能超出1000億,是年初的10倍。

可轉債市場重新煥發生機,對中國金融市場而言,好處甚多。

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