亞洲成功度過了2008-09年的全球危機。作爲過去3年摩根史坦利(Morgan Stanley)亞洲業務的主席，我有幸親自見證了亞洲這種非凡的適應能力。在如今即將返回美國之際，我感到有三個經驗教訓非常引人注目。
首先，亞洲很好地汲取了1997-98年地區危機的沉痛教訓。那場危機主要源於亞洲易於遭受國際資本流動變化的衝擊。亞洲各國外匯儲備匱乏，短期外債過多，實施剛性的匯率盯住制度，因此在熱錢開始逃離之際，幾乎沒有倖免於難的機會。當泰國倒下的時候，印度尼西亞、南韓、臺灣以及發展中亞洲的其它大部分地區也很快陷入了危機。
相比之下，對亞洲而言，最近這場危機主要是一場外部需求衝擊。2009年全球商品貿易前所未有地下滑了11.8%，嚴重打擊了這個出口主導型地區。亞洲各地無一倖免，要麼陷入嚴重衰退，例如日本、臺灣、馬來西亞和泰國，要麼經濟大幅滑坡，例如中國、印度和南韓。但亞洲在兩次危機期間的外匯儲備積累——從1998年的不到1兆美元至2009年的近5兆美元——使其免於遭受了雷曼兄弟(Lehman)破產後的金融動盪。
您已閱讀26%（457字），剩餘74%（1326字）包含更多重要資訊，訂閱以繼續探索完整內容，並享受更多專屬服務。