我們不必等到道指觸及一萬點。一段時間以來，全球股市正再次出現泡沫已經顯而易見。從表面上看，這與2003年至2004年的情況相似：上一輪房地產、信貸、大宗商品和股市泡沫就是在那時開始膨脹，主要受低名義利率和低通膨的推動。不過，這兩次存在一個重大的區別。這次的泡沫將破裂得更快。
那麼，我們如何知道這是一場泡沫？Cape和Q值是我喜歡的兩項股市估值衡量指標。Cape是經週期調整的本益比，由耶魯大學(Yale University)經濟金融學教授羅伯特•希勒(Robert Shiller)發明。它衡量的是經通膨調整的本益比的10年移動平均值。Q值是市值與資產淨值的比率。該概念由經濟學家詹姆士•託賓(James Tobin)提出，安德魯•史密琴斯(Andrew Smithers) *則收集了有關Q值的數據。
Cape和Q值衡量對象不同。不過，在大部分時間內它們對相對市場錯誤定價的衡量結果往往一致。在9月中旬，兩個指標均顯示出，美國股市被高估了大約35%到40%。自那之後，市值比盈利的移動平均值又漲高了許多。你可以做一下數學計算。
您已閱讀26%（464字），剩餘74%（1347字）包含更多重要資訊，訂閱以繼續探索完整內容，並享受更多專屬服務。