可以休矣。在上半年主持發放了1.1兆美元的鉅額貸款之後，北京方面正叫停中國信貸成長。近幾周來，各銀行惜貸及慎貸壓力正逐步升級。中國官員似乎對資產泡沫和低效貸款變得益發焦慮。早些時候的報導稱，根據政府指示，上月中國新增貸款的數量本應降至730億美元以下。該數字是前一個月水準的一半，儘管大部分貸款通常要在上半年投放完畢。
中國的問題卻是美歐中央銀行家所期盼的。但它同時意味著，中國政府首先需要解決如何退出格外寬鬆的貨幣政策這一棘手問題。人們普遍預期，今年中國經濟的成長率將達到8%，但出口仍然疲軟。寬鬆的貨幣政策和財政刺激措施雙管齊下，已贏得了投資者——上證綜指今年已累計上漲80%——並推高了固定資產投資。但並非所有的信貸資金都得到了有效的使用。一些企業借方已變成了股市投機者；其他人則正在吹大房地產泡沫。即使是那些流入製造商手中的貸款，儘管表面上有用，但也只是加劇了產能過剩。
下令控制貸款投放是中國手頭的第一個工具。嚴打那些腐敗的房地產貸款者，是確保信貸資金最終落到該去的地方的另一種手段。在上述措施之外，如果對什麼樣的貸款是可接受的給出指導意見，都未能實現目標，那麼，中國政府可能需要採取其它措施。這些措施包括提高銀行準備金要求。不過，針對資產泡沫擔憂及人民幣面臨的壓力採取針對性的行動固然重要，但就目前而言，中國若採取更爲傳統的收緊貨幣政策的舉措，仍顯得過於大膽。
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