日本陷入經濟衰退已經有4個季度了，其嚴重程度超過了其他主要發達經濟體。德國預計今年經濟將萎縮6%？那有什麼？日本只用5個月就做到了。週三公佈的數據顯示，繼去年第四季度萎縮3.8%之後，今年第一季度，這個世界第二大經濟體又萎縮了4%。
將此視爲谷底的誘惑很大。日本二戰以來最嚴重的經濟滑坡，伴隨著一些較爲喜人的跡象。包括景氣指標在內的前瞻性領先指標，都呈現出輕微上行趨勢。由於日本實際上是對全球經濟有放大效果的指標，其他地區發現的復甦萌芽，似乎也應該在這裏生根發芽。
一些技術性原因讓我們期待，日本當前季度的表現會有所好轉。日本正在大舉削減庫存——減少了0.3個百分點的增幅。工業產值回到1983年的水準，出口與2003年持平，但它們不可能永遠以同樣急劇的幅度下降——特別是在世界各地的政府都在刺激經濟成長的情況下。初步跡象顯示，財政支出可能也已經開始在國內產生影響。在推出針對環保汽車的減稅措施後，日本三大汽車製造商本月宣佈新訂單同比增加了20%至30%。
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