有時候你心情不好，前一天還美妙無比的事情突然看上去都變得糟糕透頂。哪怕朋友告訴你其實什麼都沒有改變也無濟於事。本週的金融市場似乎就是這樣。連續兩個月帶著玫瑰色眼鏡歡呼雀躍的投資者再次陷入沮喪。全球股市已經連續4天下跌。
爲什麼？最新的美國零售數據確實低於普遍預期。但4月份核心銷售額（剔除汽車、燃料和食品）環比降幅只有0.1%，在不久前大概還會被理解爲樂觀訊息，畢竟3月份的降幅是1.2%，顯示經濟減速可能正在放緩。沒錯，上週美國抵押貸款申請也出現了下降。但一週前還是負值呢。
同樣，各項全球指標也經過了剛剛變暗的鏡片的過濾。大宗商品價格上漲一度被視作一個積極信號，意味著我們避開了持久衰退。如今，60美元的油價被視爲消費踩了剎車。類似的，週二的數據顯示中國今年頭4個月的投資總額同比增加了三分之一。但新近轉變爲悲觀立場的人士擔心，這將造成引發通縮的產能過剩。直線下落的亞洲出口如今也開始令人不安，而不再是充滿希望的跡象，表明迄今一直依賴於外需的經濟體正在自我重新恢復平衡。
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