歐洲需要協調財政刺激措施

但歐洲能做到這點嗎？面前的障礙令人畏縮。歐盟各成員國運用財政政策的空間大有不同。核心國家在財政刺激和財政可持續性上的政治權重明顯不同，尤其是法國和德國。高度的經濟一體化隱含強烈的搭便車動機。就各國任務分配達成差異化協議可能需要數月時間，如果不是幾年的話。然而，現在需要緊急採取行動。因此，我們提出了一個歐盟復甦計劃，分爲三部分：

首先，歐盟全體成員國必須承諾明年推出同等力度的財政刺激措施，這樣才能平等分擔支持復甦的任務。具體來說，我們建議，所有歐盟成員國明年應實施相當於國內生產毛額(GDP) 1%的刺激措施。這是德國經濟專家協會(Council of Economic Experts)上週提出的德國財政刺激區間的高階。儘管這可能並不是一個對所有國家都理想的目標，但對於所有國家而言，確保歐盟所有成員國都參與進來更好。爲了釋出協調且明確的信號，並確保財政刺激及時有效，我們建議，一部分財政刺激應通過從2009年1月1日起將增值稅統一下調1個百分點來實現。增值稅可能不是推動成長的最佳工具，但它是歐盟能夠共同採用的工具。其它的財政刺激可以通過制定符合各國具體狀況的措施來實現，例如向貧窮勞動者提供救濟，以及制定改善二氧化碳效率的激勵措施。

其次，在實施預算刺激的同時，必須制定加強歐盟財政框架的協議。在經濟低迷期間，稅收收入減少和支出增加，加上我們提出的新財政刺激措施，將導致明年許多國家遠遠超出歐盟穩定與成長條約(stability and growth pact)設定的3%的赤字上限。儘管這將觸發歐盟的「赤字超標程式」，但這一程式要到2012年才啓動。到那時，目前結構性赤字龐大的國家可能會陷入無望的預算狀況。在近幾周明顯擴大的政府債券息差屆時可能達到令人擔憂的水準。