美元在微笑。美元貿易加權指數今年的曲線圖看起來像是在微笑——下挫7%，然後是一條長長的持平曲線，隨後在過去數週上漲10%，向上翹起形成一張咧開的大嘴。如今，美元匯率已較去年底有所上升。
要解釋這種現象，摩根史坦利(Morgan Stanley)貨幣策略師任永力(Stephen Jen)提出的所謂「美元微笑假說」(Dollar Smile Hypothesis)會有所幫助。該理論認爲，美元與美國經濟成長之間呈「凸」關聯。
根據該理論，如果美國經濟急速下滑或硬著陸，美元應該升值。世界其它地區蒙受損失，美元則是相對的安全港。
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