中國股市不需要非理性投資

中國國企以「免費」股補償投資者,已經誘使境外投資者把資金從債券投資中抽出,轉投股票。然而,本報LEX評論認爲,這是一個令人質疑的策略。

當中國在20世紀90年代早期初次對外國人開放股市時,外國投資者蜂擁而入。

但近來蜂擁的人潮卻是奪門而出。這表明,對於爲外國投資者購買中國股票和債券而新增的60億美元額度,海外的需求卻少得可憐。

期間的幾年裏,投資者學到了一些苦澀的教訓。其中包括中國沒有能力將快速的經濟成長轉化爲資本市場回報,中國仍繼續熱衷於制定價格並扭曲市場。

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