本文作者是摩根大通資產管理公司(JPMorgan Asset Management)歐洲、中東和非洲首席市場策略師
我們應該對股市估值有多擔心?在我與客戶的日常交談中，投資者似乎並不確定。
一方面，他們可以看到美國經濟正在迅速反彈，歐洲大陸的疫苗推出速度更快，各國政府和央行都不急於抑制刺激措施。對於全球經濟而言，好日子似乎即將到來。
與此同時，許多地區的股票估值令人擔憂。一個關鍵指標是諾貝兒經濟學獎得主羅伯特•希勒(Robert Shiller)提出的著名的經週期調整本益比。對於美國股市而言，這種水準在其140年的歷史上只出現過一次：就是2000年的科技泡沫。隨之而來的是一場壯觀的破產。
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