烏克蘭停火的前景爲歐洲市場今年的非凡開局增添了和平溢價。
儘管與共識大相徑庭，歐洲已經成爲2025年的亮點交易。德國的DAX指數和泛歐的Euro Stoxx指數都在打破紀錄。無論是以英鎊還是歐元計價，或者換算成美元，今年許多歐洲市場的漲幅都已達到兩位數，遠超所謂強大的美國。即使是通常落後的英國富時100(FTSE 100)也超過了美國的標普500。冒著讓你感到年紀大的風險，這是自1987年以來該地區最強勁的開年之一。
然而，這裏一直缺乏熱情。此次反彈在很大程度上不受歡迎，反映出壞訊息的缺失——唐納•川普(Donald Trump)尚未實施全面的貿易關稅，全球政府債券市場也沒有出現嚴重的崩潰。這種追趕也表明，對高度集中的、科技密集型且政治色彩濃厚的美國股市有些許緊張情緒。
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