作者是英國《金融時報》的特約編輯
由中國人工智慧新創公司深度求索（DeepSeek）的進展引發的當前科技行業暴跌，提醒我們股市集中化的風險。標普500中最大的10隻股票幾乎佔據了五分之二的份額。這種集中度在現代史上是前所未有的。越來越多的人開始推崇等權重指數產品，這些產品在基準中的每隻股票上投資相同的金額，作爲規避日益集中的投資組合風險的一種方式。投資者應該聽從這些建議嗎？
更加集中的股票市場會導致被動投資組合的多樣性降低。但這未必會對回報或風險調整後的回報構成問題。近年來，對於被動投資者來說，將三分之一的投資組合集中在少數能夠實現高兩位數回報的股票上是極好的，儘管對於那些低配大型科技股的主動管理者來說，情況則不那麼樂觀。
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