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Lex專欄:投資者厭倦了「畫餅式」能源轉型公司

無論戰略多麼高瞻遠矚,股東的耐心都會被消磨殆盡。
位於波蘭的莊信萬豐工廠。根據股東Standard Investments的估算,自2021年4月以來,除去資產處置,該公司的基礎業務已消耗了1.35億英鎊的現金。

化石燃料和工業公司是否應該投入數十億美元嘗試建立新的、更「清潔」的業務?還是應該儘可能從現有業務中榨取現金,即使這些業務正處於結構性衰退中?這是本十年許多行業面臨的關鍵問題之一。

支持選項A的成功案例越來越稀少。擁有207年曆史的英國工業集團莊信萬豐(Johnson Matthey)的最新轉型顯示出,儘管初衷良好,但這些想法可能會變成代價高昂的失誤——而且公司有風險成爲「明日果醬」(jam tomorrow, 比喻實現不了的許諾——譯者注)能源轉型股票。

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