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人們再次擔心債券市場的流動性

但他們更應該擔心的是後果,隨著銀行的角色被影子銀行、非銀行金融機構或資本市場所取代,央行的職能將不可避免地演變和擴大。

感覺距離上次債券市場出現流動性恐慌已經過去很長時間了。國際資本市場協會(International Capital Market Association)發佈了一份新報告,以滿足人們的需求。

去年,ICMA成立了一個債券市場流動性特別工作組(Bond Market Liquidity Taskforce)——這可能和它聽起來一樣迷人。BMLT現已發佈其首份報告,對德國、法國、義大利、西班牙和英國等歐洲「核心」政府債券市場的健康狀況進行了評估。

任何在過去十年裏一直關注這場辯論的人,都不會對ICMA的「關鍵發現」感到驚訝。隨著銀行縮減開支,債券市場流動性變得更加順週期性——在極度緊張的時期,流動性的波動尤其大得可怕——因此,監管機構應「審查」其危機後的規則手冊。

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