{"text":[[{"start":9.61,"text":"2024年，蘋果(Apple)將發佈近十年來的第一款新硬體產品。"},{"start":14.37,"text":"如果對大塊頭Vision Pro虛擬實境頭盔的需求很高，蘋果公司將離證明其未來不依賴iPhone的銷售又近了一步。"}],[{"start":22.85,"text":"再加上10億付費用戶和龐大的現金儲備，該公司成爲最有價值股票也就在情理之中了。"},{"start":30.040000000000003,"text":"在過去5年裏，它的市值先後突破了1兆美元、2兆美元和3兆美元的里程碑。"},{"start":36.86,"text":"但要成爲全球首家市值4兆美元的公司，其道路將更加陡峭。"}],[{"start":42.19,"text":"從好的方面看，得益於串流媒體和支付等服務的成長，蘋果的淨收入利潤率一直保持在高位。"},{"start":49.57,"text":"不過，由於全球對新智慧型手機的需求放緩，預計該公司2023財年的營收將下降3%。"},{"start":57.29,"text":"而虛擬實境頭顯不太可能彌補這一下降。"}],[{"start":60.73,"text":"蘋果的市值成長和利潤擴張之間也存在明顯的差距。"},{"start":65.22999999999999,"text":"蘋果在2018年夏天成爲一家市值1兆美元的公司。"},{"start":69.85,"text":"從那時起，它的市值幾乎成長了兩倍。"},{"start":73.32,"text":"同期，其年度淨利潤成長了63%。"}],[{"start":77.07,"text":"對於該公司達到4兆美元市值所需的市值井噴式成長來說，兩者之間的差距不是好兆頭。"},{"start":84.52999999999999,"text":"標普資本(S&P Capital)的數據顯示，該股的預期市盈率爲27倍。"},{"start":89.03999999999999,"text":"按照這一市盈率計算，該股明年的市值將達到3兆美元左右。"}],[{"start":94.07,"text":"蘋果公司可以利用其1660億美元的現金儲備回購更多股票，從而幫助解決問題。"},{"start":101.17999999999999,"text":"自2018年以來，蘋果已經回購了五分之一的自家股票，因此一直受到投資者的青睞。"},{"start":108.25999999999999,"text":"但高利率可能會抑制對其股票的需求。"}],[{"start":111.71,"text":"中國的問題也可能使任何金融工程黯然失色。"},{"start":115.67999999999999,"text":"作爲蘋果銷售額第三大的市場，中國消費者顯然很看重蘋果品牌。"},{"start":121.33,"text":"但一些政府機構已經禁止使用該公司的設備。"},{"start":124.98,"text":"如果更大範圍的打擊隨之而來，這將給國內的競爭對手提供幫助。"},{"start":130.24,"text":"銷售受到打擊不僅會使4兆美元的估值遙不可及，還可能把蘋果從美國股市的頭把交椅上拉下來。"}],[{"start":138.01000000000002,"text":"請聽Lex副主編伊萊恩•摩爾(Elaine Moore)在英國《金融時報》新的Tech Tonic播客系列中與創作者、企業和評論家談論社群媒體的下一個時代．"}]],"url":"https://creatives.ftacademy.cn/album/136011-cn-1703817796.mp3"}